微成都報(bào)道 以成都街頭串串火鍋店“華陽串根香”起家的四川味滋美食品科技有限公司（下稱“味滋美”），被“榨菜第一股”涪陵榨菜（002507.SZ）相中了調(diào)味品 。

日前，涪陵榨菜發(fā)布購買資產(chǎn)預(yù)案，擬收購味滋美51%股權(quán)調(diào)味品 。若交易完成，味滋美將成為涪陵榨菜的控股子公司。

業(yè)績連續(xù)兩年負(fù)增長

涪陵榨菜將新增長寄望于收購

4月26日，涪陵榨菜公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買陳偉、漆桂彬、范鵬杰、杜弘坤、尼海峰合計(jì)持有的味滋美51%股權(quán)調(diào)味品 。

▲圖源：涪陵榨菜公告

本次發(fā)行價(jià)格為10.79元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日（4月26日）前60個(gè)交易日上市公司股票交易均價(jià)的80%調(diào)味品 。鑒于標(biāo)的資產(chǎn)的交易對價(jià)尚未確定，本次交易中向交易對方發(fā)行的股份數(shù)量尚未確定。

微成都注意到，涪陵榨菜對此次收購寄予厚望調(diào)味品 。對于現(xiàn)階段的涪陵榨菜，收購是“突破上市公司發(fā)展瓶頸的重要手段”。

關(guān)于涪陵榨菜，消費(fèi)者更熟知的或許是其旗下品牌——“烏江”調(diào)味品 。2010年，憑借著“烏江”牌榨菜的熱銷，涪陵榨菜在深交所掛牌上市，成為醬腌菜行業(yè)首家上市公司。

上市后，涪陵榨菜業(yè)績穩(wěn)步增長調(diào)味品 。Wind數(shù)據(jù)顯示，2010年至2022年，涪陵榨菜營收逐年遞增，營收規(guī)模從不足6億元發(fā)展到超25億元，歸母凈利潤也從不足六千萬增長到近9億元。

不過，近兩年涪陵榨菜業(yè)績承壓調(diào)味品 。2023年和2024年，涪陵榨菜營收分別為24.5億元和23.87億元，歸母凈利潤分別為8.27億元和7.99億元，連續(xù)兩年?duì)I收、歸母凈利潤等陷入負(fù)增長態(tài)勢。

▲圖源：Wind數(shù)據(jù)

究其原因，其一是受限于榨菜市場的空間調(diào)味品 。在4月份的投資者交流會(huì)上，涪陵榨菜就表示，目前一二線市場榨菜消費(fèi)市場處于存量競爭階段，整體消費(fèi)量沒有新的增長態(tài)勢。而涪陵榨菜2024年年報(bào)顯示，榨菜占其營收比例超過85%。

此外，營收等接連下滑與市場競爭激烈不無關(guān)系調(diào)味品 。涪陵榨菜在2024年年報(bào)中表示，行業(yè)屬于完全競爭型行業(yè)，由于準(zhǔn)入門檻較低，導(dǎo)致競爭非常激烈，大多數(shù)企業(yè)利潤水平不高。

為了突破當(dāng)前的局面，涪陵榨菜決心從“品類”和“渠道”兩個(gè)方向入手，并寄望于收購調(diào)味品 。在擬收購公告中，涪陵榨菜表示，已確立中長期戰(zhàn)略規(guī)劃，將從“拓品類+拓渠道”雙拓戰(zhàn)略中尋求上市公司新一輪增長曲線，并將兼并收購作為下一階段戰(zhàn)略發(fā)展的重要手段。

起源于“華陽串根香”

味滋美去年?duì)I收2.65億元

對應(yīng)涪陵榨菜“拓品類+拓渠道”雙拓戰(zhàn)略的需求，味滋美似乎是個(gè)理想的收購標(biāo)的調(diào)味品 。

味滋美起源于2002年在成都街頭開設(shè)的串串火鍋店——華陽串根香，之后隨著門店數(shù)量增加，創(chuàng)始人將產(chǎn)業(yè)觸角延伸至火鍋底料等川式風(fēng)味調(diào)味品的研發(fā)生產(chǎn)調(diào)味品 。2018年，串根香連鎖分店規(guī)模突破300家。

同年6月，味滋美成立，注冊資本6000萬元，產(chǎn)業(yè)開啟化運(yùn)作調(diào)味品 。除了串串火鍋品牌“華陽串根香”，味滋美還經(jīng)營了自助火鍋連鎖品牌“七掌柜”。

▲串根香總店門面調(diào)味品 ，圖源：味滋美官網(wǎng)

公開資料顯示，味滋美主要從事川味復(fù)合調(diào)味料、預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為火鍋調(diào)料、中式菜品調(diào)料、肉制品等調(diào)味品 。銷售運(yùn)營中心位于成都市高新區(qū)天府三街，在眉山市“泡菜城”建有現(xiàn)代化生產(chǎn)基地。公司擁有員工500余人，其中技術(shù)團(tuán)隊(duì)80余人；生產(chǎn)基地70余畝，生產(chǎn)車間占地4萬余平米；建有現(xiàn)代化生產(chǎn)線30余條，年生產(chǎn)總值可超20億元。

營收方面，2023年和2024年，味滋美的營業(yè)收入分別為2.84億元、2.65億元；凈利潤分別為4071.33萬元、3962.45萬元調(diào)味品 。

對于此次收購，涪陵榨菜表示，雙方在發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品品類、渠道資源方面具有高度互補(bǔ)性，本次交易能夠?yàn)殡p方提供戰(zhàn)略賦能，推動(dòng)各自戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)調(diào)味品 。

一方面調(diào)味品 ，味滋美可借助涪陵榨菜遍布全國的C端經(jīng)銷商渠道網(wǎng)絡(luò)快速嫁接優(yōu)勢資源、開辟第二增量市場，其生產(chǎn)的家庭端產(chǎn)品，可通過涪陵榨菜戰(zhàn)略經(jīng)銷商渠道快速觸達(dá)全國各終端，提高其產(chǎn)品銷售規(guī)模和增加凈利；

另一方面，涪陵榨菜也可獲得味滋美成熟的B端資源，依托其活躍餐飲終端跑通榨菜、泡菜、豆瓣醬系列產(chǎn)品，促進(jìn)涪陵榨菜餐飲產(chǎn)品迅速切入餐飲市場，完成渠道拓展目標(biāo)調(diào)味品 。