微成都報道 以成都街頭串串火鍋店“華陽串根香”起家的四川味滋美食品科技有限公司（下稱“味滋美”），被“榨菜第一股”涪陵榨菜（002507.SZ）相中了調味品 。

日前，涪陵榨菜發布購買資產預案，擬收購味滋美51%股權調味品 。若交易完成，味滋美將成為涪陵榨菜的控股子公司。

業績連續兩年負增長

涪陵榨菜將新增長寄望于收購

4月26日，涪陵榨菜公告稱，擬通過發行股份及支付現金方式，購買陳偉、漆桂彬、范鵬杰、杜弘坤、尼海峰合計持有的味滋美51%股權調味品 。

▲圖源：涪陵榨菜公告

本次發行價格為10.79元/股，不低于定價基準日（4月26日）前60個交易日上市公司股票交易均價的80%調味品 。鑒于標的資產的交易對價尚未確定，本次交易中向交易對方發行的股份數量尚未確定。

微成都注意到，涪陵榨菜對此次收購寄予厚望調味品 。對于現階段的涪陵榨菜，收購是“突破上市公司發展瓶頸的重要手段”。

關于涪陵榨菜，消費者更熟知的或許是其旗下品牌——“烏江”調味品 。2010年，憑借著“烏江”牌榨菜的熱銷，涪陵榨菜在深交所掛牌上市，成為醬腌菜行業首家上市公司。

上市后，涪陵榨菜業績穩步增長調味品 。Wind數據顯示，2010年至2022年，涪陵榨菜營收逐年遞增，營收規模從不足6億元發展到超25億元，歸母凈利潤也從不足六千萬增長到近9億元。

不過，近兩年涪陵榨菜業績承壓調味品 。2023年和2024年，涪陵榨菜營收分別為24.5億元和23.87億元，歸母凈利潤分別為8.27億元和7.99億元，連續兩年營收、歸母凈利潤等陷入負增長態勢。

▲圖源：Wind數據

究其原因，其一是受限于榨菜市場的空間調味品 。在4月份的投資者交流會上，涪陵榨菜就表示，目前一二線市場榨菜消費市場處于存量競爭階段，整體消費量沒有新的增長態勢。而涪陵榨菜2024年年報顯示，榨菜占其營收比例超過85%。

此外，營收等接連下滑與市場競爭激烈不無關系調味品 。涪陵榨菜在2024年年報中表示，行業屬于完全競爭型行業，由于準入門檻較低，導致競爭非常激烈，大多數企業利潤水平不高。

為了突破當前的局面，涪陵榨菜決心從“品類”和“渠道”兩個方向入手，并寄望于收購調味品 。在擬收購公告中，涪陵榨菜表示，已確立中長期戰略規劃，將從“拓品類+拓渠道”雙拓戰略中尋求上市公司新一輪增長曲線，并將兼并收購作為下一階段戰略發展的重要手段。

起源于“華陽串根香”

味滋美去年營收2.65億元

對應涪陵榨菜“拓品類+拓渠道”雙拓戰略的需求，味滋美似乎是個理想的收購標的調味品 。

味滋美起源于2002年在成都街頭開設的串串火鍋店——華陽串根香，之后隨著門店數量增加，創始人將產業觸角延伸至火鍋底料等川式風味調味品的研發生產調味品 。2018年，串根香連鎖分店規模突破300家。

同年6月，味滋美成立，注冊資本6000萬元，產業開啟化運作調味品 。除了串串火鍋品牌“華陽串根香”，味滋美還經營了自助火鍋連鎖品牌“七掌柜”。

▲串根香總店門面調味品 ，圖源：味滋美官網

公開資料顯示，味滋美主要從事川味復合調味料、預制菜的研發、生產和銷售，主要產品為火鍋調料、中式菜品調料、肉制品等調味品 。銷售運營中心位于成都市高新區天府三街，在眉山市“泡菜城”建有現代化生產基地。公司擁有員工500余人，其中技術團隊80余人；生產基地70余畝，生產車間占地4萬余平米；建有現代化生產線30余條，年生產總值可超20億元。

營收方面，2023年和2024年，味滋美的營業收入分別為2.84億元、2.65億元；凈利潤分別為4071.33萬元、3962.45萬元調味品 。

對于此次收購，涪陵榨菜表示，雙方在發展戰略、產品品類、渠道資源方面具有高度互補性，本次交易能夠為雙方提供戰略賦能，推動各自戰略目標實現調味品 。

一方面調味品 ，味滋美可借助涪陵榨菜遍布全國的C端經銷商渠道網絡快速嫁接優勢資源、開辟第二增量市場，其生產的家庭端產品，可通過涪陵榨菜戰略經銷商渠道快速觸達全國各終端，提高其產品銷售規模和增加凈利；

另一方面，涪陵榨菜也可獲得味滋美成熟的B端資源，依托其活躍餐飲終端跑通榨菜、泡菜、豆瓣醬系列產品，促進涪陵榨菜餐飲產品迅速切入餐飲市場，完成渠道拓展目標調味品 。